PENGUJIAN ABNORMAL RETURN PADA PERISTIWA REDENOMINASI MATA UANG DI TURKI

  • Adityadharma Wijaya Jurusan Magister Manajemen Fakultas Bisnis dan Ekonomika Universitas Surabaya

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk mempelajari reaksi pasar modal terhadap peristiwa penerapan kebijakan finansial dalam negeri. Secara spesifik, penelitian ini bertujuan untuk meneliti apakah terdapat average cumulative abnormal return positif disekitar penerapan kebijakan redenominasi mata uang. Selain itu, penelitian ini juga bertujuan untuk meneliti apakah terdapat perbedaan yang signifikan pada trading volume activity sebelum dan sesudah penerapan kebijakan redenominasi mata uang. Metode yang digunakan dalam penelitan adalah event study dengan event window sepuluh hari sebelum sampai dengan sepuluh hari sesudah peristiwa penerapan kebijakan redenominasi mata uang di Turki tanggal 1 Januari 2005. 29 saham yang terdaftar dalam ISE-30 digunakan sebagai sample dalam penelitian. Berdasarkan analisis data dan hasil pengujian yang telah dilakukan terhadap hipotesis yang telah dikemukakan, maka dapat ditarik kesimpulan bahwa saham-saham yang termasuk dalam daftar ISE-30 bereaksi delapan hari sebelum peristiwa penerapan kebijakan redenominasi mata uang. Hal ini disebabkan karena disetujuinya Turki sebagai anggota istimewa Uni Eropa. Peristiwa ini ditangkap sebagai berita baik bagi pasar modal karena merupakan sinyal positif terpenuhinya salah satu tujuan kebijakan redenominasi mata uang. Hasil pengujian yang dilakukan terhadap saham-saham yang terdaftar dalam ISE-30 tidak menunjukkan adanya perbedaan yang signifikan pada average cumulative abnormal return sebelum dan sesudah peristiwa. Perbedaan yang signifikan terjadi pada average trading volume activity untuk periode dua sampai dengan sepuluh hari. Penurunan aktivitas perdagangan yang terjadi diakibatkan karena investor cenderung menahan untuk melakukan transaksi di bursa sambil menunggu kepastian pasar sehubungan dengan peristiwa yang terjadi. 

Downloads

Download data is not yet available.

References

Akben-Selcuk, E., dan A. Altiok-Yilmas. 2011. The Impact of Mergers and Acquisitions on Acquirer Performance: Evidence from Turkey. Business and Economics Journal, Vol. 22

Altiok-Yilmas, A., dan E. Akben-Selcuk. 2010. Information Content onf Devidends: Evidence from Istanbul Stock Exchange. International Business Research, Vol. 3 (3): 126-132

Ang, R. 1997. Buku Pintar Pasar Modal Indonesia – The Inteligent Guide to Indonesian Capital Market. Mediasoft Indonesia: Jakarta. Indonesia

Anlas, T. 2012. The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates on ISE-100 Index. Journal of Applied Economics and Business Research, Vol. 2 (1): 34-45

Bildik, R., dan G. Gulay. 2008. The Effects of Changes in Index Composition on Stock Prices and Volume: Evidence from The Istanbul Stock Exchange. International Review of Financial Analysis, Vol. 17: 178-197

Benkraiem, R., W. Louchini, dan P. Marques. 2009. Market Reaction to Sporting Results. Management Decision. Vol. 47: 100-109

Brown, S.J., dan J.B. Warner. 1985. Using Daily Stock Returns – The Case of Event Studies. Journal of Financial Economics, Vol. 4: 3-31

BRSA, SDIF, UoT, dan CBRT . 2010. From Crisis to Financial Stability (Turkey Experience). Working Paper, revised 3rd ed. Banking Regulation and Supervision Agency

Cable, J., dan K. Holland. 1999. Regression vs. Non Regression Models of Normal Returns: Implications for Event Studies. Economics Letters, Vol. 64: 81-85

Chan-Lau, J.A. 2002. Corporate Restructuring in Japan: An Event-Study Analysis. Japan and The World Economy, Vol. 14: 367-377

Dzokoto, V.A.A., J. Young, dan C.E. Mensah. 2010. A Tale of Two Cedis: Making Sense of a New Currency in Ghana. Journal of Economic Psychology, Vol. 31: 520-526

Emery, D.R., J.D. Finnerty, dan J.D. Stowe. 2007. Corporate Financial Management, 3rd ed. Pearson Prentice Hall: New Jersey, USA.

Husnan S. 2005. Dasar-Dasar Teori Portfolio dan Analisis Sekuritas. ed. 2. UPP AMP YKPN: Yogyakarta, Indonesia

Ioana, D. 2012. The National Currency Redenomination Experience in Several Countries – A Comparative Analysis. Working Paper. Titu Maiorescu University Bucharest

Jogiyanto, H.M. 2003. Teori Portofolio dan Analisis Investasi, ed. 3. BPFE Yogyakarta: Yogyakarta, Indonesia.
Published
2014-03-01
How to Cite
WIJAYA, Adityadharma. PENGUJIAN ABNORMAL RETURN PADA PERISTIWA REDENOMINASI MATA UANG DI TURKI. CALYPTRA, [S.l.], v. 3, n. 1, p. Hal. 1 - 23, mar. 2014. ISSN 2302-8203. Available at: <http://journal.ubaya.ac.id/index.php/jimus/article/view/1555>. Date accessed: 23 aug. 2019.