PENGARUH BOARD INDEPENDENCE TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN DAN UTANG PADA PERUSAHAAN KELUARGA DI SEKTOR JASA YANG GO PUBLIC DI BEI PERIODE 2011-2013
Abstract Views:
460 times
PDF - FULL TEXT Downloads:
308 times
Keywords:
Family control, board independence, dividend policy, debt policy
Abstract
ABSTRAK - Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh dari dewan komisaris independen (board independence) pada perusahaan keluarga terhadap kebijakan dividen dan kebijakan utang di perusahaan. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif. Populasi yang digunakan adalah perusahaan yang bergerak di sektor jasa dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2011-2013. Teknik pengambilan sampel penelitian ini menggunakan non probability sampling purpose – judgemental. Variabel independen yang digunakan adalah family control. Variabel dependen yang digunakan adalah dividend dan debt. Variabel kontrol yang digunakan adalah debt, firm size, profitability, growth opportunity, dan business risk. Dan proporsi dari dewan komisaris independen sebagai variabel moderasi. Temuan penelitian menunjukkan bahwa dewan komisaris independen pada perusahaan keluarga berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan dividen perusahaan. Artinya, semakin banyak dewan komisaris independen pada perusahaan keluarga malah cenderung mengurangi dividend payout perusahaan, atau dapat dikatakan jumlah komisaris yang besar justru kebijakan dividennya kecil. Hasil penelitian juga menunjukkan bahwa dewan komisaris independen pada perusahaan keluarga terbukti berpengaruh positif dan signifikan terhadap debt perusahaan yang berarti semakin tinggi proporsi dewan komisaris independen pada perusahaan keluarga, maka semakin tinggi tingkat utang yang digunakan perusahaan.
Kata kunci: Family control, board independence, dividend policy, debt policy.
Downloads
Download data is not yet available.
References
Agrawal, A. dan Nagarajan, N.J. 1990. Corporate Capital Structure, Agency Cost and Ownership Control: The Case of All-Equity Firms. Journal of Finance, Vol. 45, No. 4, 1325-31.
Anderson, R.C., Mansi, S.A. and Reeb, D.M. 2003 Founding-family Ownership and Firm Performance: Evidence from the S&P 500. Journal of Finance, Vol. 58 No. 3, 1301-1328.
Atmaja, L. S., 2010. Dividend and Debt Policies of Family Controlled Firms: The Impact of Board Independence. Journal of Managerial Finance, Vol. 6, No. 2, pp. 128-142.
Darmadi, S. 2010. Do Women in Top Management Affect Firm Performance? Evidence from Indonesia. Journal of Accounting, Vol. 13 No. 3, 288-304.
Deitiana, T. 2009. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Pembayaran Dividen Kas. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 11 No.1, 57-64.
Efferin, S., Darmadji, Stevanus H., dan Yuliawati Tan. 2004. Metodologi Penelitian Akuntansi: Mengungkap Fenomena Dengan Pendekatan Kuantitatif dan Kualitatif. Yogyakarta, Indonesia: Graha Ilmu.
Facio, M., Lang. L. and Young. L. 2001. Dividends and Expropriation. American Economic Review, Vol. 99, 54-78.
Fama, E.F. 1980. Agency Problems and The Theory of The Firm. Journal of Political Economy, Vol. 88, 288-325.
Fama, E., Jensen, M., 1983. Separation of Ownership and Control. Journal of Law and Economics, Vol 26 No. 2, 301-325.
Fan, Joseph P.H. and Wong, T.J. 2002. Corporate Ownership Structure and The Informativeness of Accounting Earnings in East Asia. Journal of Accounting and Economics, Vol. 33, 401-425.
Glencross, M.J., 1986. A Practical Approach to the Central Limit Theorem. University of the Witwatersrand, South Africa.
Gomez-Mejia, L.R., Nunez-Nickel, M. and Gutierrez, I. 2001. The Role of Family Ties in Agency Contracts. Academy of Management Journal, Vol. 44, 81-95.
Gujarati, Damodar. 2003. Ekonometrika Dasar. Edisi Keenam. Jakarta: Erlangga.
Halim, J.J., 2013. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Pada Sektor Industri Barang Konsumsi Periode 2008-2011. Jurnal Bisnis dan Ekonomika, Vol. 2, No. 2.
Hol, S. and Wijst, N.V.D. 2006. The Financing Structure of Non Listed Firms. Discussion Papers No. 468. Statistics Norway. Research Department. August: 1-30.
Idawati dan Sudiartha. 2012. Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur di BEI. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, Universitas Udayana.
Jensen, M., 1986. Agency Cost of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers. American Economic Review, Vol. 76, No. 2, 323-329.
Jensen, M., Meckling, W., 1976. Theory of the Firm: Managerial Behaviour, Agency Cost and Capital Structure. Journal of Financial Economics, Vol. 3, 305-360.
Keputusan Ketua Bapepam KEP 41/PM/2003, SK Dir. BEJ Nomor 315/BEJ/06-2000.
Keputusan Menteri BUMN Nomor 117/Tahun 2000
King, M. R. and Santor, E. 2008. Family Values: Ownership Structure, Performance and Capital Structure of Canadian Firms. Journal of Banking & Finance 32 (2008) 2423-2432.
La Porta, R., Lopez-de-Silanes, F. and Shleifer, A. 1999. Corporate Ownership Around the World. Journal of Finance. Vol 54 No. 2, 471-517.
Muntoro, R. 2011. Membangun Dewan Komisaris yang Efektif.
Nugroho, B.A. 2005. Strategi Jitu Memilih Metode Statistik Penelitian dengan SPSS. Yogyakarta: C.V Andi Offset.
Prasetyo, Arief. 2009. Corporate Governance, Kebijakan Dividen, dan Nilai Perusahaan: Studi Empiris pada Perusahaan Nonkeuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2006-2007. Jakarta: Universitas Indonesia.
Pratiwi, D., 2011. Pengaruh Struktur Modal dan Struktur Kepemilikan terhadap Free Cash Flow dan Kebijakan Dividen pada Perusahaan-Perusahaan yang Go Public di Bursa Efek Indonesia. Denpasar: Universitas Udayana.
Rozeff, M.S., 1982. Growth, Beta and Agency Cost as Determinants of Dividend Payout Ratios. Journal of Financial Research, Vol. V, No. 3.
Schulze, W.S., Lubatkin, M.H., Dino, R.N. and Buchholtz, A.K. 2001. Agency Relationship in Family Firms: Theory and Evidence. Journal of Organizatiol Science, Vol. 12, 99-116.
Shyu, Jonchi, 2011. Family Ownership and Firm Performance: Evidence from Taiwanese Firms. International Journal of Managerial Finance, Vol. 7 No. 4, 397-441.
Siregar, Sylvia. V., and Utama, Sidharta. 2008. Type of Earning Management and the Effect of Ownership Structure, Firm Size, and Corporate Governance Practices: Evidence from Indonesia. The International Journal of Accounting, Vol. 43, 1-27.
Steven dan Lina, 2011. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang Perusahaan Manufaktur. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 13, No. 3, 163-181.
Undang-Undang Nomor 19/2003 tentang Badan Usaha Milik Negara
Undang-Undang Nomor 40/2007 tentang Perseroan Terbatas
Wati dan Darmayanti, 2012. Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kinerja Keuangan Terhadap
Kebijakan Dividen dan Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 1559-1577.
Westhead, P., and Cowling, M. 1998. Family Firm Research: The Need for a Methodological Rethinks. Journal of Enterpreneurship Theory and Practice, Vol. 23, 31-56.
Wijayanti, L. 2014. Pengaruh Kontrol Keluarga dan Komisaris Independen Terhadap Kebijakan Dividen dan Struktur Modal Pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, Tahun XXIV, No. 1 April 2014.
Yeniatie dan Destriana. N., 2010. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang Perusahaan Nonkeuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 12, No. 1, 1-16.
www.idx.com
Anderson, R.C., Mansi, S.A. and Reeb, D.M. 2003 Founding-family Ownership and Firm Performance: Evidence from the S&P 500. Journal of Finance, Vol. 58 No. 3, 1301-1328.
Atmaja, L. S., 2010. Dividend and Debt Policies of Family Controlled Firms: The Impact of Board Independence. Journal of Managerial Finance, Vol. 6, No. 2, pp. 128-142.
Darmadi, S. 2010. Do Women in Top Management Affect Firm Performance? Evidence from Indonesia. Journal of Accounting, Vol. 13 No. 3, 288-304.
Deitiana, T. 2009. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Pembayaran Dividen Kas. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 11 No.1, 57-64.
Efferin, S., Darmadji, Stevanus H., dan Yuliawati Tan. 2004. Metodologi Penelitian Akuntansi: Mengungkap Fenomena Dengan Pendekatan Kuantitatif dan Kualitatif. Yogyakarta, Indonesia: Graha Ilmu.
Facio, M., Lang. L. and Young. L. 2001. Dividends and Expropriation. American Economic Review, Vol. 99, 54-78.
Fama, E.F. 1980. Agency Problems and The Theory of The Firm. Journal of Political Economy, Vol. 88, 288-325.
Fama, E., Jensen, M., 1983. Separation of Ownership and Control. Journal of Law and Economics, Vol 26 No. 2, 301-325.
Fan, Joseph P.H. and Wong, T.J. 2002. Corporate Ownership Structure and The Informativeness of Accounting Earnings in East Asia. Journal of Accounting and Economics, Vol. 33, 401-425.
Glencross, M.J., 1986. A Practical Approach to the Central Limit Theorem. University of the Witwatersrand, South Africa.
Gomez-Mejia, L.R., Nunez-Nickel, M. and Gutierrez, I. 2001. The Role of Family Ties in Agency Contracts. Academy of Management Journal, Vol. 44, 81-95.
Gujarati, Damodar. 2003. Ekonometrika Dasar. Edisi Keenam. Jakarta: Erlangga.
Halim, J.J., 2013. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Pada Sektor Industri Barang Konsumsi Periode 2008-2011. Jurnal Bisnis dan Ekonomika, Vol. 2, No. 2.
Hol, S. and Wijst, N.V.D. 2006. The Financing Structure of Non Listed Firms. Discussion Papers No. 468. Statistics Norway. Research Department. August: 1-30.
Idawati dan Sudiartha. 2012. Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur di BEI. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, Universitas Udayana.
Jensen, M., 1986. Agency Cost of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers. American Economic Review, Vol. 76, No. 2, 323-329.
Jensen, M., Meckling, W., 1976. Theory of the Firm: Managerial Behaviour, Agency Cost and Capital Structure. Journal of Financial Economics, Vol. 3, 305-360.
Keputusan Ketua Bapepam KEP 41/PM/2003, SK Dir. BEJ Nomor 315/BEJ/06-2000.
Keputusan Menteri BUMN Nomor 117/Tahun 2000
King, M. R. and Santor, E. 2008. Family Values: Ownership Structure, Performance and Capital Structure of Canadian Firms. Journal of Banking & Finance 32 (2008) 2423-2432.
La Porta, R., Lopez-de-Silanes, F. and Shleifer, A. 1999. Corporate Ownership Around the World. Journal of Finance. Vol 54 No. 2, 471-517.
Muntoro, R. 2011. Membangun Dewan Komisaris yang Efektif.
Nugroho, B.A. 2005. Strategi Jitu Memilih Metode Statistik Penelitian dengan SPSS. Yogyakarta: C.V Andi Offset.
Prasetyo, Arief. 2009. Corporate Governance, Kebijakan Dividen, dan Nilai Perusahaan: Studi Empiris pada Perusahaan Nonkeuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2006-2007. Jakarta: Universitas Indonesia.
Pratiwi, D., 2011. Pengaruh Struktur Modal dan Struktur Kepemilikan terhadap Free Cash Flow dan Kebijakan Dividen pada Perusahaan-Perusahaan yang Go Public di Bursa Efek Indonesia. Denpasar: Universitas Udayana.
Rozeff, M.S., 1982. Growth, Beta and Agency Cost as Determinants of Dividend Payout Ratios. Journal of Financial Research, Vol. V, No. 3.
Schulze, W.S., Lubatkin, M.H., Dino, R.N. and Buchholtz, A.K. 2001. Agency Relationship in Family Firms: Theory and Evidence. Journal of Organizatiol Science, Vol. 12, 99-116.
Shyu, Jonchi, 2011. Family Ownership and Firm Performance: Evidence from Taiwanese Firms. International Journal of Managerial Finance, Vol. 7 No. 4, 397-441.
Siregar, Sylvia. V., and Utama, Sidharta. 2008. Type of Earning Management and the Effect of Ownership Structure, Firm Size, and Corporate Governance Practices: Evidence from Indonesia. The International Journal of Accounting, Vol. 43, 1-27.
Steven dan Lina, 2011. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang Perusahaan Manufaktur. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 13, No. 3, 163-181.
Undang-Undang Nomor 19/2003 tentang Badan Usaha Milik Negara
Undang-Undang Nomor 40/2007 tentang Perseroan Terbatas
Wati dan Darmayanti, 2012. Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kinerja Keuangan Terhadap
Kebijakan Dividen dan Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 1559-1577.
Westhead, P., and Cowling, M. 1998. Family Firm Research: The Need for a Methodological Rethinks. Journal of Enterpreneurship Theory and Practice, Vol. 23, 31-56.
Wijayanti, L. 2014. Pengaruh Kontrol Keluarga dan Komisaris Independen Terhadap Kebijakan Dividen dan Struktur Modal Pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, Tahun XXIV, No. 1 April 2014.
Yeniatie dan Destriana. N., 2010. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang Perusahaan Nonkeuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 12, No. 1, 1-16.
www.idx.com
Published
2017-03-01
Section
Bidang Akuntansi (AK)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
- Articles published in CALYPTRA are licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International license. You are free to copy, transform, or redistribute articles for any lawful purpose in any medium, provided you give appropriate credit to the original author(s) and the journal, link to the license, indicate if changes were made, and redistribute any derivative work under the same license.
- Copyright on articles is retained by the respective author(s), without restrictions. A non-exclusive license is granted to CALYPTRA to publish the article and identify itself as its original publisher, along with the commercial right to include the article in a hardcopy issue for sale to libraries and individuals.
- By publishing in CALYPTRA, authors grant any third party the right to use their article to the extent provided by the Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International license.
